【XOM】エクソン・モービルがついに配当利回り10%へ。減配の可能性は？
どうもメーカー営業マン(@makereigyouman)です。
石油メジャー大手の米エクソン・モービル（XOM）の配当利回りがついに10%を超えました。
減配される可能性はどの程度あるのでしょうか？
株価下落、そして伝説へ…
エクソン・モービルの株価下落が止まりません。いつになったら底打ちするのでしょうか。
先日、NYダウの構成銘柄から除外されたエクソン・モービル。
除外後、株価は40ドルをギリギリ割らずに低空飛行を続けていました。
エクソン・モービル（XOM） 1年チャート 出所：Google Finance
ただここ最近に入ってついに40ドルを割り、35ドルを割り・・・34ドル台にまで暴落しています。
2020年に入ってから、エクソン・モービルの株価は約49%下落しています。
株価の下落で配当利回りはついに10%を超えました。
株価下落、配当利回りの高さから察するに、減配の可能性は高まったと見て良いでしょう。
同様の大手石油メジャー、英蘭ロイヤル・ダッチ・シェル（RDS）、英BPは減配を実施しています。
果たして、エクソン・モービルの減配の可能性はどの程度あるのでしょうか？
私の考察を以下述べていきます。
エクソン・モービル、減配の可能性は？
まずはエクソン・モービルの直近の状況を振り返ります。
- 2020年第1四半期は6億1,000万ドル、第2四半期では11億ドルの損失を計上。
- 第2四半期は過去最悪の決算。借金をして配当支払いに充当。
- 設備投資を1兆円削減。更に人員削減も検討中。
- 2019年以降、配当をフリーCFで賄うことができていない。
以上がざっくりとエクソン・モービルの状況です。
現状、エクソン・モービルは2兆円近くの借り入れを実施しており、設備投資や配当支払いにそれを充当しています。
更に、今年7月にこれ以上の借り入れはしないとCEOが明言している発表もあります。
さらにさらに、エクソン・モービルが配当維持するためには、約1.5兆円もの新規借り入れを実施する必要があるらしいです。（ソース：Yahoo! finace）
減配回避は難儀か
要は、借り入れをせず必要な1.5兆円を設備投資のカット、人員カット、その他利益で賄えるかが鍵となってくるという訳。
それができなければ原油価格が回復するまで、借入金を増やし続けなければ配当維持は不可能なんです。
ここまで読んでいる方はもうお分かりでしょうが、減配の可能性はかなり高いと踏んで間違いないと思います。
いくら低金利とはいえ、これ以上の借入金は将来の企業存続に関わります。
一方で、設備投資を削減すればするほど、エクソン・モービルの企業成長に危うさが生じます。
このような八方塞がりの状況です。まさに火の車。
最終的な判断を下すとしたら、”配当の削減”一つしかないでしょう。
※投資は自己責任でお願いします。
Enjoy!! your investment Life!!
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